[서울이코노미뉴스 윤석현 기자] 3분기 국내총생산(GDP) 증가율이 시장 전망치를 웃돌자, 증권사들이 내년도 성장 전망치를 잇달아 상향 조정했다.
전날 한국은행은 3분기 실질 GDP 성장률(직전분기 대비·속보치)이 1.2%로 집계됐다고 밝혔다.
이는 지난해 1분기(1.2%) 이후 1년6개월 만에 가장 높은 분기 성장률이다. 또한 전 분기 대비 1.0%의 성장률을 예상했던 시장 평균전망치도 웃도는 수준이다.
이에 증권가는 29일 소비쿠폰 지급에 민간소비가 회복된데다, 미국 고율관세 우려에도 수출이 선방하고 설비투자가 개선된 결과라고 풀이했다.
정성태 삼성증권 연구원은 보고서에서 "소비쿠폰과 주식시장 강세로 인한 민간소비 확대, 반도체 업황호조에 따른 설비투자 증가로 3분기 성장률이 당사 및 시장 예상치를 상회했다"고 평가했다.
최지욱 한국투자증권 연구원도 "수출 및 제조업 생산 또한 미국의 관세정책에도 불구하고 반도체 및 자동차를 중심으로 견조한 흐름을 보였으며, 이에 순수출이 전년 동기 대비 성장률에 0.7%포인트 기여했다"고 말했다.
하건영 신한투자증권 연구원은 "눈높이를 상회한 성장세 회복이 정책효과에 따른 소비뿐 아니라 AI(인공지능), 비(非)미국 수요 등에 기반한 설비투자, 수출이 가세한 점이 고무적"이라고 짚었다.
증권가는 이같은 흐름이 4분기 이후에도 이어질 것으로 예상하면서 내년도 성장 전망치를 상향 조정했다.
삼성증권의 경우 기존 2.0%에서 2.2%로, 한국투자증권은 1.8%에서 1.9%로 각각 올렸다.
정 연구원은 "3분기 예상을 상회한 성장률이 상당부분 일시적인 요인(소비쿠폰)에서 비롯됐으나, 당사는 4분기 이후에도 한국 경제는 잠재수준의 성장률(분기 0.45%,연간 1.8% 내외)을 시현할 것으로 예상한다"고 말했다.
그러면서 그 근거로 반도체 수출의 증가지속, 무역 불확실성 해소 및 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리인하 등에 따른 교역여건 개선, 민간소비와 설비투자의 완만한 증가 등을 들었다.
최 연구원도 주식시장 강세에 따른 '부의 효과'(wealth effect)와 내년 지방선거 전 추가경정예산 의결 가능성에 따른 민간소비 성장, 반도체 수요증가에 따른 수출확대 등을 내년 경기의 상방요소로 꼽았다.
다만 그는 고환율 및 투자 불확실성에 따른 설비투자 확대 부담, 반도체를 제외한 나머지 부문의 수출, 건설투자 등은 하방요소가 될 수 있다고 짚었다.
그는 "향후 국내 경기는 기준금리 인하효과 및 2차 소비쿠폰 등으로 완만한 반등을 이어 나갈 것으로 예상하나, 관세와 고환율, 건설투자 반등지연 등 하방요인도 뚜렷해 잠재성장률을 큰 폭 상회하기는 어려울 것"이라고 내다봤다.
하 연구원은 "향후 성장경로의 관건은 투자에 있다"며 "건설투자는 6분기째 위축됐으나 수주와 지출간 시차를 감안시 올해 4분기부터 완만한 회복은 가능하다"고 예상했다.
그는 "내년부터 R&D(연구·개발) 및 중소벤처기업부 예산증액이 반영된 가운데 상반기 중 국민성장펀드 가동이 예정돼 있다"며 "당장은 설비투자보다 지식재산 생산물 투자중심의 투자집행이 예상되나, 투자심리가 개선될 경우 성장경로 상향이 가능하다"고 말했다.
그는 내년도 GDP 성장률 전망치를 기존의 1.8%를 유지했다.